[摘要]液(ye)晶電視(shi)面板價格正(zheng)在急劇(ju)下降(jiang)：一年(nian)多以來液(ye)晶電視(shi)面板價格一直(zhi)在飆升，但在2021年(nian)三季度開始出現下降(jiang)趨勢(shi)。

--本文(wen)轉自Omdia

供應(ying)鏈成本激(ji)增后，液晶(jing)電視整機廠(chang)商2021年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)將面臨面板價格的大幅下跌(die)

液(ye)晶電(dian)視面(mian)板價(jia)格(ge)(ge)正(zheng)在(zai)急劇下降：一年(nian)(nian)多以來液(ye)晶電(dian)視面(mian)板價(jia)格(ge)(ge)一直在(zai)飆升，但在(zai)2021年(nian)(nian)三季度開始出現(xian)下降趨勢。

2021下半年面板價(jia)(jia)格跳(tiao)水主要是電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)廠商之間的(de)(de)競爭所驅動；中(zhong)國電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)廠商與(yu)韓國電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)廠商的(de)(de)獲利率(lv)差異擴大，加上(shang)雙(shuang)韓電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)品牌(pai)廠商在供應(ying)(ying)鏈(lian)的(de)(de)強(qiang)大的(de)(de)議價(jia)(jia)能(neng)力加速(su)(su)了此波液晶電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)面板價(jia)(jia)格的(de)(de)下跌(die)。然而面板價(jia)(jia)格快速(su)(su)下跌(die)也(ye)非一(yi)線電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)廠商所樂見，接下來各家電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)廠商要如(ru)(ru)何接招電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)顯(xian)示器價(jia)(jia)格跳(tiao)水的(de)(de)風(feng)險以及維持一(yi)線廠商在過去一(yi)年供應(ying)(ying)鏈(lian)緊(jin)張所改變的(de)(de)競爭版圖 ─ 良幣驅逐劣幣，電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)供應(ying)(ying)鏈(lian)價(jia)(jia)值提升的(de)(de)機(ji)會 ─ 這(zhe)都將考驗電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)顯(xian)示器供應(ying)(ying)鏈(lian)參(can)與(yu)者(zhe)其(qi)營(ying)運及競爭策略該如(ru)(ru)何調整應(ying)(ying)對(dui)，在供應(ying)(ying)鏈(lian)及電(dian)(dian)(dian)視(shi)(shi)(shi)機(ji)前景預測(ce)難度加深的(de)(de)情況下，求得永續經(jing)營(ying)是各個參(can)與(yu)者(zhe)共同的(de)(de)目標與(yu)責(ze)任。

液晶(jing)電視面(mian)板價格已經飆升了(le)一(yi)年多；2021年三季度開始呈下降趨(qu)勢，下降幅度大且快

進入2021年第三季(ji)度初，電視面(mian)板(ban)供應鏈的(de)參與者感覺到液晶(jing)(jing)面(mian)板(ban)不再(zai)短缺(que)，而且由于全球物流問題以及電器(qi)部件的(de)供應極(ji)為緊張，電視整機廠商不再(zai)積極(ji)大(da)量采購面(mian)板(ban)，液晶(jing)(jing)面(mian)板(ban)供應鏈的(de)議價能力已(yi)經(jing)回到電視整機廠商手中(zhong)。

2021年7月是一(yi)個關鍵(jian)的月份(fen)。液(ye)晶電視面(mian)板(ban)價(jia)格(ge)(ge)(ge)出現逆轉，并進行了(le)面(mian)板(ban)價(jia)格(ge)(ge)(ge)談判。面(mian)板(ban)價(jia)格(ge)(ge)(ge)談判包括(kuo)要(yao)求MDF（market development funds）和(he)對一(yi)些(xie)電視整(zheng)機(ji)廠(chang)(chang)商的價(jia)格(ge)(ge)(ge)保護(hu)。這讓面(mian)板(ban)廠(chang)(chang)商倍感壓力，因(yin)為(wei)電視整(zheng)機(ji)廠(chang)(chang)商在減(jian)少面(mian)板(ban)三季度(du)需求預(yu)測的同時，也遲遲不(bu)對第四季度(du)的面(mian)板(ban)采購訂單表態或表示可能(neng)大(da)幅降低最(zui)初(chu)的采購計劃。截至(zhi)8月中(zhong)旬(xun)，只(zhi)有(you)少數(shu)電視整(zheng)機(ji)廠(chang)(chang)商敲定了(le)7月份(fen)的面(mian)板(ban)價(jia)格(ge)(ge)(ge)。大(da)多數(shu)電視整(zheng)機(ji)廠(chang)(chang)商不(bu)愿意在2021年三季度(du)末之(zhi)前(qian)最(zui)終確(que)定7月和(he)8月的面(mian)板(ban)價(jia)格(ge)(ge)(ge)。

以下是Omdia對液晶電(dian)視(shi)面(mian)(mian)板(ban)價格(ge)趨勢(shi)的(de)觀(guan)察，基于(yu)在8月中(zhong)旬(xun)對電(dian)視(shi)面(mian)(mian)板(ban)產業供(gong)應鏈的(de)調(diao)(diao)查。Omdia認為(wei)面(mian)(mian)板(ban)價格(ge)在2021年三(san)季度和(he)四季度會(hui)(hui)有很大波動。歷史可能(neng)會(hui)(hui)重(zhong)演 ─ 面(mian)(mian)板(ban)價格(ge)暴漲之后可能(neng)會(hui)(hui)出現大的(de)價格(ge)調(diao)(diao)整，特(te)別(bie)是在面(mian)(mian)板(ban)價格(ge)下跌的(de)初期(qi)。

• 自(zi)2021年(nian)(nian)7月以(yi)來，面(mian)(mian)板價格(ge)談判(pan)一(yi)直在艱難地進行。面(mian)(mian)板廠(chang)商、電視品牌商/OEM和零售商之(zhi)間的來回溝通將持續到2021年(nian)(nian)9月，涵蓋2021年(nian)(nian)第三(san)季度的面(mian)(mian)板出貨量。

• 終(zhong)端市(shi)場的(de)(de)(de)(de)整體電(dian)視(shi)需求(qiu)(qiu)，包括在(zai)(zai)2020年(nian)電(dian)視(shi)出貨量(liang)增長的(de)(de)(de)(de)發達市(shi)場，一直(zhi)在(zai)(zai)減弱(ruo)（與2020年(nian)由新冠疫情(qing)引發的(de)(de)(de)(de)異常強(qiang)勁的(de)(de)(de)(de)消費需求(qiu)(qiu)相比）。雖然這是(shi)面板需求(qiu)(qiu)不那么強(qiang)勁的(de)(de)(de)(de)原因(yin)，但即將到來的(de)(de)(de)(de)可能幅度更大速度更快(kuai)的(de)(de)(de)(de)面板價格修正的(de)(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)原因(yin)是(shi)以下幾點(dian)：

• 整個電視(shi)面(mian)(mian)板供應鏈的(de)利潤分(fen)布不平衡。當面(mian)(mian)板廠(chang)商在(zai)2021年二季度宣布創紀錄的(de)高(gao)利潤時(shi)，這意味著供應鏈的(de)議價(jia)能(neng)力可(ke)能(neng)將(jiang)發生(sheng)變(bian)化。反(fan)(fan)之，當面(mian)(mian)板廠(chang)商遭遇大額虧損時(shi)，面(mian)(mian)板價(jia)格出現反(fan)(fan)彈的(de)訊號也將(jiang)會(hui)明顯(xian)。

• 2021年第二季度(du)面(mian)板廠(chang)商(shang)的(de)利(li)潤(run)率(lv)飆升(sheng)。韓國(guo)的(de)一線品牌在2021年第二季度(du)獲得(de)了更(geng)好的(de)利(li)潤(run)，但中國(guo)的(de)電視整機廠(chang)商(shang)利(li)潤(run)率(lv)卻持(chi)續下降。

• 2021年，規模(mo)更(geng)大的(de)電(dian)視整(zheng)機廠商(shang)發展得更(geng)加(jia)強大。當電(dian)視整(zheng)機廠商(shang)被(bei)敦促(cu)加(jia)快(kuai)向(xiang)功能(neng)豐(feng)富的(de)大尺寸電(dian)視遷移時，便有(you)可能(neng)恢復健康或盈利的(de)電(dian)視面板商(shang)業環境(jing)。然而，在這(zhe)場前所未有(you)的(de)供應(ying)短(duan)缺中，低(di)端電(dian)視整(zheng)機廠商(shang)面臨被(bei)擠壓的(de)重(zhong)大風險(xian)。

• 與2021年一(yi)(yi)季度的(de)業績相(xiang)比(bi)，盡(jin)管2021上半(ban)年面板(ban)(ban)價(jia)格持續上漲，還有其他供應(ying)鏈問(wen)題(ti)(ti)，如物(wu)流問(wen)題(ti)(ti)、非面板(ban)(ban)電(dian)(dian)視(shi)材(cai)料(liao)短缺等，韓(han)國(guo)一(yi)(yi)線品(pin)牌(pai)三星和(he)(he)LG電(dian)(dian)子仍能(neng)夠將其2021年二季度的(de)電(dian)(dian)視(shi)業務營業利潤率(lv)維持在與2021年一(yi)(yi)季度相(xiang)似(si)的(de)水平(ping)。韓(han)國(guo)品(pin)牌(pai)的(de)利潤率(lv)優于其行業同行，因(yin)為他們大(da)力(li)推動向具有先進(jin)電(dian)(dian)視(shi)功能(neng)的(de)大(da)尺(chi)寸(cun)/超大(da)尺(chi)寸(cun)遷(qian)移，對面板(ban)(ban)價(jia)格和(he)(he)物(wu)流安排進(jin)行競爭性(xing)的(de)供應(ying)鏈管理，以(yi)及(ji)強大(da)的(de)品(pin)牌(pai)談判(pan)能(neng)力(li)，能(neng)夠向零售商(shang)(shang)(shang)討價(jia)還價(jia)以(yi)提高電(dian)(dian)視(shi)平(ping)均售價(jia)。進(jin)入(ru)2021下半(ban)年，三星和(he)(he)LG電(dian)(dian)子預計將在2021年三季度獲得(de)更(geng)高的(de)利潤率(lv)，但中國(guo)電(dian)(dian)視(shi)整(zheng)機(ji)廠商(shang)(shang)(shang)將面臨更(geng)大(da)的(de)挑戰，如圖1所示。這(zhe)將促(cu)使中國(guo)電(dian)(dian)視(shi)整(zheng)機(ji)廠商(shang)(shang)(shang)更(geng)積極地要(yao)求面板(ban)(ban)廠商(shang)(shang)(shang)提供更(geng)低的(de)面板(ban)(ban)價(jia)格。

圖1：電視整機(ji)廠商的(de)季度營業利潤率（%）

• 非面板零件的短缺，尤其(qi)是電器零件，導致電視整機廠商不再急于在2021年下半年積極采(cai)購面板，因為即使他們準備了面板，沒有零件也不會(hui)發貨。

• 物(wu)流問(wen)題 ─ 集(ji)裝箱短(duan)缺、集(ji)裝箱船堵(du)塞和(he)運(yun)輸(shu)成本(ben)飆(biao)升(sheng) ─ 使電(dian)(dian)視整機(ji)廠商(shang)和(he)零售(shou)商(shang)非常焦(jiao)慮，這損(sun)害了他們的(de)(de)供(gong)應鏈安排和(he)利潤管(guan)理(li)，以應對即將到(dao)來的(de)(de)、非常關鍵(jian)的(de)(de)四季(ji)(ji)度(du)促銷(xiao)季(ji)(ji)。加上電(dian)(dian)器配(pei)件供(gong)應問(wen)題和(he)全球物(wu)流問(wen)題，電(dian)(dian)視整機(ji)廠商(shang)2021年下半年的(de)(de)生產計劃正(zheng)受到(dao)影響。

• 電視整機(ji)廠商(shang)和零售商(shang)必(bi)須支付極高的價格，將貨物(wu)從(cong)亞洲(zhou)運到(dao)北美(mei)或歐洲(zhou)市場(chang)(chang)。一些人對即將到(dao)來的促銷季感到(dao)擔(dan)憂，因(yin)為如果不能在假(jia)日(ri)促銷季前及時到(dao)達終(zhong)端市場(chang)(chang)，一些貨物(wu)最終(zhong)將成為隱藏的庫(ku)存(cun)，這是有風險的。

• Omdia預計面板(ban)價(jia)格(ge)的急劇和快速下跌將在(zai)2021年第三(san)季(ji)度(du)(du)中(zhong)期開始出(chu)現。這使(shi)得(de)電(dian)視(shi)整機廠(chang)商(shang)在(zai)面板(ban)價(jia)格(ge)調(diao)整結束之前，更加保守地采(cai)購面板(ban)。正如Omdia在(zai)《電(dian)視(shi)面板(ban)和OEM信息服(fu)務報告(gao)》中(zhong)所分析，Omdia認為(wei)電(dian)視(shi)整機廠(chang)商(shang)將降低他們2021年三(san)季(ji)度(du)(du)和四(si)季(ji)度(du)(du)的面板(ban)采(cai)購預測。

• 2021年(nian)三季(ji)度(du)電視(shi)面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)(ge)呈下降趨(qu)勢(shi)，因此一些電視(shi)整(zheng)機廠(chang)商(shang)急于清理在(zai)(zai)手的(de)電視(shi)貨物(wu)和庫存，在(zai)(zai)市場上以較低的(de)價格(ge)(ge)出售，避免更(geng)(geng)多(duo)存貨跌價損失，因為這些電視(shi)配(pei)備的(de)是高(gao)價面(mian)(mian)板(ban)(ban)。 在(zai)(zai)面(mian)(mian)板(ban)(ban)廠(chang)商(shang)同意向電視(shi)整(zheng)機廠(chang)商(shang)提(ti)供面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)(ge)優惠之前，一些電視(shi)整(zheng)機廠(chang)商(shang)被迫進一步削減其電視(shi)平均價格(ge)(ge)，因為他們發現盡(jin)管在(zai)(zai)2021年(nian)7月已經進行了一些降價，但仍然難(nan)以推動電視(shi)銷(xiao)售 ─ 尤其是在(zai)(zai)中國市場。這意味著電視(shi)整(zheng)機廠(chang)商(shang)將(jiang)不得不做更(geng)(geng)多(duo)的(de)促銷(xiao)活(huo)動來推動銷(xiao)量。電視(shi)整(zheng)機廠(chang)商(shang)將(jiang)繼(ji)續要求面(mian)(mian)板(ban)(ban)廠(chang)商(shang)通(tong)過提(ti)供MDF、降低面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)(ge)和價格(ge)(ge)保護等方(fang)式提(ti)供更(geng)(geng)多(duo)優惠。或者，他們將(jiang)在(zai)(zai)2021年(nian)三季(ji)度(du)和四季(ji)度(du)對面(mian)(mian)板(ban)(ban)采購(gou)量進行更(geng)(geng)多(duo)削減。

• 每當出現(xian)面(mian)(mian)板(ban)價(jia)(jia)格(ge)下跌趨勢的(de)(de)(de)明確(que)信號(hao)時，顯示(shi)面(mian)(mian)板(ban)供應(ying)鏈參與者就(jiu)會(hui)陷(xian)入惡性循環。電視(shi)整機(ji)廠商和零售商正在(zai)試圖(tu)預(yu)測面(mian)(mian)板(ban)價(jia)(jia)格(ge)在(zai)當前的(de)(de)(de)下行周期中(zhong)會(hui)下降(jiang)到(dao)什(shen)么程度。電視(shi)整機(ji)廠商無法預(yu)測近期暴漲(zhang)的(de)(de)(de)面(mian)(mian)板(ban)價(jia)(jia)格(ge)是否有可能將會(hui)下降(jiang)到(dao)2019年(nian)11月歷史(shi)最(zui)低(di)的(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)水平(ping)或上一周期2020年(nian)5月的(de)(de)(de)低(di)價(jia)(jia)水平(ping)。液(ye)晶(jing)顯示(shi)面(mian)(mian)板(ban)的(de)(de)(de)供應(ying)基(ji)礎出現(xian)了幾個動態變化。目前，最(zui)明顯的(de)(de)(de)變化是液(ye)晶(jing)面(mian)(mian)板(ban)供應(ying)商的(de)(de)(de)數(shu)量減少，以及中(zhong)國(guo)面(mian)(mian)板(ban)廠商在(zai)面(mian)(mian)板(ban)出貨量、產(chan)品(pin)尺(chi)寸/功能和產(chan)能方面(mian)(mian)占(zhan)主(zhu)導地位。

• 電(dian)(dian)視(shi)整機廠(chang)(chang)商正積極與(yu)面(mian)(mian)板(ban)廠(chang)(chang)商談判，要求(qiu)他們(men)在價格上(shang)做出巨(ju)大讓步，以(yi)補償促銷(xiao)(xiao)活(huo)動并推(tui)動銷(xiao)(xiao)量，特別是在中國。電(dian)(dian)視(shi)整機廠(chang)(chang)商也在推(tui)動面(mian)(mian)板(ban)廠(chang)(chang)商降低面(mian)(mian)板(ban)平(ping)均價格，以(yi)在一定程度上(shang)改善其財(cai)務(wu)狀況。然(ran)而，電(dian)(dian)視(shi)整機廠(chang)(chang)商卻也擔心(xin)庫存跌(die)價損失，而且電(dian)(dian)視(shi)面(mian)(mian)板(ban)價格的下降會嚇跑零售商的需(xu)求(qiu)。

• Omdia預(yu)(yu)計2022年面板價格(ge)(ge)趨(qu)勢(shi)將急(ji)劇(ju)下降，如圖2所示(shi)。然而，根據最近在(zai)(zai)2021年8月(yue)中旬(xun)對電(dian)視整機廠商2021年三季度和四季度的(de)(de)(de)目標(biao)面板價格(ge)(ge)進行的(de)(de)(de)供(gong)應鏈調查結果，Omdia已經開始(shi)注意到面板價格(ge)(ge)趨(qu)勢(shi)的(de)(de)(de)急(ji)劇(ju)變化(hua)（如圖3所示(shi)）。這(zhe)表明，原(yuan)本(ben)預(yu)(yu)計在(zai)(zai)2022年上半(ban)年出現的(de)(de)(de)面板價格(ge)(ge)修正已經在(zai)(zai)某種(zhong)程度上提前到2021年下半(ban)年。

圖2：2008-2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)和(he)下(xia)半(ban)年(nian)的(de)面板價格變化，2021年(nian)7月更新(xin)

圖3：2008-2022年上(shang)半年和下半年的(de)面板價(jia)格變化(hua)，2021年8月更新（基于電視整機廠商在2021年8月第二周的(de)目(mu)標價(jia)格）

圖表(biao)說明：

1. 歷史年(nian)份的(de)上(shang)(shang)半年(nian)價(jia)格(ge)(ge)變化(hua)(hua)是基(ji)于(yu)6月和12月之間的(de)價(jia)格(ge)(ge)變化(hua)(hua)（例(li)如，2008年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)數據(ju)是2008年(nian)6月與(yu)2007年(nian)12月的(de)價(jia)格(ge)(ge)比較）。

2. 歷史年份的(de)(de)下半年價格(ge)變(bian)化是基于(yu)6月和12月之間(jian)的(de)(de)價格(ge)變(bian)化（例如(ru)，2008年下半年數據是2008年12月與(yu)2008年6月的(de)(de)價格(ge)比較）。

3. 2012年(nian)之前，面板(ban)價格是(shi)以CCFL（module cold cathode fluorescent lamps）為基礎的。從(cong)2012年(nian)1月開始，面板(ban)價格是(shi)以open cell為基礎的。

4. 從(cong)2014年(nian)4月開始，50英寸(cun)(cun)UHD成為中檔(dang)尺(chi)寸(cun)(cun)類(lei)別的主要尺(chi)寸(cun)(cun)。

5. 從2008年(nian)5月開始，55英寸的價格開始提供。

6. 從(cong)2014年4月開始，65英寸的價格開始提供